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（起原：东海研究）
证券分析师：
方霁，执业文凭编号：S0630523060001
刘念念佳，执业文凭编号：S0630516080002
王洋，执业文凭编号：S0630513040002
议论东谈主:
方逸洋 ，邮箱：fyy@longone.com.cn
// 重心推选 //
▌1.宏不雅布景下的化工行业改善握续性增强，关切油价变量——钞票成立周报（2026/02/02-2026/02/06）
证券分析师：张季恺，执业文凭编号：S0630521110001
证券分析师：谢建斌，执业文凭编号：S0630522020001
证券分析师：刘念念佳，执业文凭编号：S0630516080002
证券分析师：王鸿行，执业文凭编号：S0630522050001
议论东谈主：陈大业，cwy@longone.com.cn
投资要点
全球大类钞票追忆。2月6日当周，全球股市涨跌不一，好意思股谈指以及欧股领涨；主要商品期货中黄金小幅收涨，原油、铜、铝收跌；好意思元指数小幅高涨，东谈主民币小幅增值，日元、欧元贬值。1）职权方面：谈指 >法国CAC40 >日经225 >英国富时100 >德国DAX30 >标普500 >上证指数 >沪深300指数 >纳指 >深证成指 >恒生指数 >创业板指 >科创50 >恒生科技指数。2）黄金自历史高点回逾期，波动仍然较大，中国央行接续增握，金价当周小幅收涨；OPEC+3月接续暂停增产，市集关切好意思伊谈判，油价当周下落。3）工业品期货：南华工业品价钱指数下落，螺纹钢、水泥、真金不怕火焦煤、混凝土小幅回落；BDI环比下落10.47%。4）国内利率债收益率涨跌不一，全周中债1Y国债收益率高涨2.08BP至1.3207%，10Y国债收益率下落0.1BP收至1.8102%。5）2Y好意思债收益率当周下行2BP至3.50%，10Y好意思债收益率下行4BP至4.22%。6）好意思元指数收于97.61，周高涨0.51%；离岸东谈主民币对好意思元增值0.51%。
国内职权市集。2月6日当周，立场方面，蹧跶 >金融 >周期 >成长，日均成交额为23880亿元（前值30365亿元）。申万一级行业中，共有18个行业高涨，13个行业下落。其中，涨幅靠前的行业为食物饮料（+4.31%）、好意思容照顾（+3.69%）、电力开荒（+2.20%）；跌幅靠前的行业为有色金属（-8.51%）、通讯（-6.95%）、电子（-5.23%）。
宏不雅布景下的化工行业改善握续性增强，关切油价变量。化工的子行业广阔，与国民经济息息关系；同期化工行业的原料结构复杂。从宏不雅层面，IMF在2026年1月的最新全球经济瞻望中，斟酌2026年和2027年全球经济增长别离为3.3%和3.2%，其中对2026年增速较2025年10月的预测加多0.2个百分点。化工的区域结构方面，12月份ACC的全球化学品分娩区域指数环比握平，其中：亚太地区小幅增长0.3%，而北好意思和欧洲则下降0.8%。CEFIC在1月28日请问中指出，自2022年以来，欧洲的化工场关闭量激增了六倍，累计产能达到3700万吨，约占欧洲产能的9%；石化行业的风险敞口最大，衰败动力成本竞争力是主要原因，其中不乏大型石化装配。相较于畴昔几轮的化工周期，咱们觉得本轮化工行业进取是基于国内化工的竞争力在全球对比下的训诲，且在价差建立下的行业龙头盈利褂讪性增强，畴昔老本开支可控。诚然咫尺油价仍处于中低位置，但仍较畴昔几轮周期的初始时的位置偏高，关切油价变量。
利率与汇率。资金方面，央行重启14天逆回购，体现对跨节流动性的呵护立场，安稳情势斟酌延续。上半年中永恒进款到期岑岭再度驾临，计议到央行呵护立场明确，且生意银行规模膨胀诉求光显下降，斟酌中永恒流动性所受影响较为和缓。利率债方面：现时阶段经济结构性亮点仍然突出，重迭央行货币政策较为克制，“弱现实+强预期”的博弈下的动荡情势未实验性转变，短期可关切央行扩大国债购买规模对债市的积极影响。好意思债方面，中永恒通胀预期偏强、供给较大及好意思元信用建立等因素影响下，斟酌仍高位动荡。汇率方面，在沃什厚爱上任前，好意思联储全体仍偏鸽派，重迭好意思国经济放缓风险依然存在且财政秩序难以根柢改善，在这种布景下，好意思元核心下移的概率较大，反弹高度和握续性仍受限。国内经济韧性较好，且增值预期影响下结汇需求快速上升，东谈主民币仍处于有益位置。
风险教导：周度基金仓位为预估，存在偏差风险；关税政策存在不祥情味；特朗普政策不祥情味；国内价钱走弱的影响等。
▌2.预制菜国标推出，行业表率化里程碑——行业简评请问
证券分析师：吴康辉，执业文凭编号：S0630525060001
证券分析师：姚星辰，执业文凭编号：S0630523010001，wkh@longone.com.cn
投资要点：
事件：2月6日，国度卫生健康委发布《食物安寰球度圭臬预制菜》（征求意见稿），明确国法了预制菜的范围、保质期时长、养分品性要求、包装要求、添加剂使用要求等重要内容，对推动行业高质料发展具有迫切政策真谛；同日，国务院食安办、市集监管总局、商务部发布公告称，草拟了《实践餐饮门径自主昭示的公告（公开征求意见稿）》，进一步保险蹧跶者知情权，训诲餐饮服务品性，营造愈加公开透明的蹧跶环境。
了了预制菜的观念与要求，奠定行业永恒健康发展基础。1）界说：这次征求意见稿进一步明确预制菜观念，预制菜是加热或熟制后方可食用的预包装菜肴家具，不包括主食类、净菜类、即食食物和中央厨房制作的菜肴。而要是中央厨房使用外购的预制菜家具，弗成视为中央厨房好处食物。2）防腐剂：弗成使用防腐剂，况兼还要尽可能减少食物添加剂的使用，将可使用的食物添加剂种类削弱至国度圭臬国法的、可在各类食物中按分娩需要适量使用的添加剂品种。3）保质期：要求尽量裁减家具保质期，最长不应进取12个月。4）符号：详确国法标签符号，如家具的原料、因素的投料量以及食用方式，让蹧跶者不错通过标签一目了然地了解。
健全昭示轨制，保险蹧跶者知情权与采纳权。《实践餐饮门径自主昭示的公告》指出，一是，餐饮服务提供者应当接纳社会监督，采纳必要门径保险蹧跶者知情权和采纳权。二是饱读舞餐饮服务自主昭示菜品加工制作方式。三是，餐饮服务提供者不错通过菜单、点餐小圭表标注、门店显耀位置展示，或应蹧跶者究诘后恢复等多种方式进行昭示。咱们觉得在现时快节律的生存下，蹧跶者不是远离预制菜，而是要吃得领会、吃得自在。昭示有助于蹧跶者了解家具制作门径果深刻情况，也能提高关于餐饮的信任度。
表率化发展有益于行业聚拢度训诲，C端预制菜增长潜力大。预制菜国度圭臬明确分娩、储运、符号等门径的要求，训诲了行业的插足门槛与运营成本，标明行业表率化的发展趋势明确，有益于行业冉冉从有品类、无品牌向品牌化发展，中小企业或将加速淘汰出清，行业聚拢度有望向分娩才智，供应链照料较强的头部企业聚拢。另外，跟着公众关于预制菜信任度的训诲，C端预制菜增长潜力巨大，品牌力较强的预制菜企业有望优先收益。
投资建议：预制菜国度圭臬的落地有益于行业健康发展，头部企业在分娩、运载、品控和供应链照料上具有上风，受益于短期行业表率化训诲的红利。永恒来看，B端预制菜口味圭臬化，制作通俗，灵验惩办餐饮业的东谈主力成本高企、出餐速率较慢的核肉痛点，增长驱动为餐饮连锁化率的训诲。C端预制菜跟着蹧跶者信任度的抑制训诲，行业增漫空间广阔。建议关切产能、渠谈上风物显的安井食物和渠谈力握续训诲的千味央厨。
风险教导：圭臬落地程度不足预期，结尾需求疲软，食物安全、原材料价钱波动。
// 财经新闻 //
1.国常会：研究促进灵验投资政策门径
国务院总理李强2月6日主握召建国务院常务会议，研究促进灵验投资政策门径。会议指出，促进灵验投资关于褂讪经济增长、增强发展潜力具有迫切作用。要翻新完善政策门径，加力提着力好中央预算内投资、超永恒疏淡国债、方位政府专项债券等资金和新式政策性金融用具。要勾通制定实施“十五五”经营，着眼于永远发展需要和构筑畴昔竞争上风，在基础设施、城市更新、巨匠服务、新兴产业和畴昔产业等重心领域，深入经营推动一批紧要式样、紧要工程。要更好融会央国企扩投资作用，加放纵度支握民间投资发展，形成促进灵验投资的协力。
（信息起原：中国政府网）
2.国务院第十次全体会议：议论政府职责请问稿和“十五五”经营选录草案稿
国务院总理李强2月6日主握召建国务院第十次全体会议，议论拟提请十四届寰球东谈主大四次会议审议的政府职责请问稿和“十五五”经营选录草案稿。
李强指出，要落实好中央经济职责会议部署的各项职责，敢于攻坚克难，确保“十五五”开好局、起好步。宏不雅政策要靠前发力，财政资金尽可能提前安排，加强资金下达和式样建设的协同配合，使政策尽快落地见效。各项重心职责要攥紧推动，要求练习的趁早组织实施。坚握政策支握和校正翻新并举，更好引发市集活力，挖掘内需新增长点。要密切追踪场面变化，突出稳处事、稳企业、稳市集、稳预期，作念好政策预研储备，证据需要实时推出，确保全年标的任务告成完成。
李强指出，要坚握遐迩勾通，塌实推动高质料发展。进一步加强年度职责和五年经营的贯串，将中永恒标的任务落实到年度职责部署中。要防备全体经营和重心冲破相勾通，围绕经营选录高质料编制各领域专项经营，深入经营实施一批紧要举措、紧要式样，疏淡是要在发展新质分娩力、作念强国内大轮回、促进住户增收等方面取得更大冲破。要防备前瞻布局，坚握不务空名，在实践中抑制塑造引颈畴昔的发展新上风。
（信息起原：中国政府网）
3.商务部：将搭建培育服务蹧跶新增长点“1+N”政策体系
商务部副部长鄢东在国务院政策例行吹风会上暗示，将会同关系部门搭建培育服务蹧跶新增长点的“1+N”政策体系。以日前印发的《加速培育服务蹧跶新增长点职责决策》为统辖，按照“一业一策”念念路，制定出台家政、汽车后市集、演艺、铁旅和会、入境蹧跶等10多项具体领域支握政策。
鄢东浮现，商务部将加速制定印发服务蹧跶提质惠民步履决策，包括60多项具体举措，从供给和需求两头协同发力，会同关系部门推动训诲文化文娱、旅游闲适、体育赛事等领域服务供供水平。与此同期，追踪研究服务蹧跶新动向，更好得志健康养老、文旅闲适等民生影响大、大家呼声高的服务蹧跶需求。
（信息起原：国新办）
4.1月外汇储备规模上升，央行集会15个月增握黄金
国度外汇照料局统计数据夸耀，物化2026年1月末，我海外汇储备规模为33991亿好意思元，较2025年12月末上升412亿好意思元，升幅为1.23%。
2026年1月，受主要经济体财政政策、货币政策及预期等因素影响，好意思元指数下落，全球主要金融钞票价钱总体高涨。汇率折算和钞票价钱变化等因素综配合用，当月外汇储备规模上升。
中国1月末黄金储备为7419万盎司，12月末为7415万盎司，为集会第15个月增握黄金。
（信息起原：外管局、央行）
5.好意思国威逼对与伊朗有贸易来去国度加征关税
好意思国总统特朗普签署行政令，威逼对购买受制裁伊朗货色和服务的国度加征关税。该行政令2月7日起奏效。行政令称，好意思国对径直或转折采购、入口伊朗货色和服务的国度加征关税是必要的，好意思国可能会加征举例25%的关税。
（信息起原：Wind）
6.日本众议院选举成果出炉
日本第51届国会众议院举行投票选举，在朝定约取得过半数议席。证据这一成果，日本首相高市早苗将接续在朝。高市早苗暗示，将加速计议削减蹧跶税以及议论食物减税的议论。日元疲软有益有弊，将接续奉行负包袱、积极的财政政策。高市早苗同期暗示，我方将于3月会见特朗普，深化与好意思国的经济安全关系，包括稀土供应方面配合。
（信息起原：Wind）
// A股市集评述 //
上交易日上证指数回落收阴，日线标的尚未光显向好
证券分析师：王洋，执业文凭编号：S0630513040002，wangyang@longone.com.cn
上交易日上证指数延续回落收阴，收盘下落10点，跌幅0.25%，收于4065点。深成指、创业板双双回落，主要指数跌多涨少。
上交易日上证指数低开反弹，但在短期均线压力下上行无力。虽复原了5日均线，但仍处30日均线之下。短期均线空头成列未能建立。量能削弱，大单资金净流出超15亿元，净流出金额光显拘谨，盘中仍可见超等大单资金有回流迹象，但咫尺量能、资金流仍不充分。日线KDJ、MACD死叉共振尚未建立，日线技艺要求尚未向好。咫尺指数正冉冉向下趋近60日均线复旧位，距此约2%空间。60日均线复旧位近邻，同期有个缺口复旧，亦然前期高点复旧位近邻，短线需关切在此近邻能否有作念多力量抗争。
上证指数周线收长腿阴十字星带长下影线，周跌幅1.27%。指数咫尺仍处上有5周均线压力，下有10周均线复旧的区间内。指数收长下影线说明市集仍有一定的承起劲，周KDJ、MACD尚未死叉，周技艺要求尚未满盈走弱。但指数仍急需复原5周均线。若5周均线拐头向下，或对市集行情产生压制作用，指数或有延续动荡整理的可能。
深成指、创业板双双回落，收盘别离下落0.33%、0.73%，均收假阳星状K线。两指数均收于短期均线簇之下。短期均线空头成列，对短线行情或形成压制。日线KDJ、MACD死叉共振尚未建立，创业板周线KDJ、MACD死叉共振成立，创业板周线领先走弱。咫尺两指数日线技艺要求尚无向好迹象。下方最近复旧位是60日均线，2025年10月的高点也升沉为复旧，关切在此近邻是否会有作念多力量抗争。频繁情况下，60日均线会有较强复旧力度。但若动荡中，指数灵验跌破60日均线，或进一步向下寻找复旧，不雅察中仍需严慎。
上交易日同花顺行业板块中，收红板块占比57%，收红个股占比53%。涨超9%的个股78只，跌超9%的个股10只，上交易日板块、个股发达分化。
上交易日同花顺行业板块中，油气开采及服务板块高涨4.28%，涨幅居首。其次，动力金属、电板、化学原料、化学纤维、化学成品、农化成品、中药等板块活跃居前。而白酒、旅游及货仓、文化传媒、零卖、军工装备、半导体等板块回落疗养居前。电板、化学成品、小金属、元件、蹧跶电子、电力等板块大单资金净流入居前。而文化传媒、通讯开荒、军工装备、证券、IT服务等板块，大单资金净流出居前。
化学原料板块，上交易日收盘高涨1.83%，发达活跃。指数自今年1月28日波段顶动荡回落，一度跌破20日均线，后来破位反弹。上交易日指数进一步收涨，复原了5日、20日均线。大单资金净流入超5亿元，且近期大单资金较为活跃。上交易日量能放大不光显，日线KDJ、MACD死叉共振尚未修，5日均线死叉20日均线尚未建立,日线技艺要求尚未光显向好。但指数60分钟线标的向好，短线或仍有动荡盘升动能。若动荡中，日线标的也光显建立的话，动荡盘升动能或进一步加强。从月线看，指数咫尺处于黄金分割0.809压力位近邻，短线或有动荡需求，但20月均线刚刚金叉60月均线，月线均线呈多头发散，长线趋势进一步向好。短线即便延续动荡，逢低可加强不雅察。
// 市集数据 //
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// 请问信息 //
证券研究请问：《晨会纪要20260209》
对外发布时辰：2026年02月09日
请问发布机构：东海证券股份有限公司
// 声明 //
一、评级说明：
1.市集指数评级：
看多—畴昔6个月内沪深300指数上升幅度达到或进取20%看平—畴昔6个月内沪深300指数波动幅度在-20%—20%之间
看空—畴昔6个月内沪深300指数下落幅度达到或进取20%
]article_adlist-->2.行业指数评级：
超配—畴昔6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或进取10%标配—畴昔6个月内行业指数相对沪深300指数在-10%—10%之间
低配—畴昔6个月内行业指数相对弱于沪深300指数达到或进取10%
]article_adlist-->3.公司股票评级：
买入—畴昔6个月内股价相对强于沪深300指数达到或进取15%增握—畴昔6个月内股价相对强于沪深300指数在5%—15%之间
中性—畴昔6个月内股价相对沪深300指数在-5%—5%之间
减握—畴昔6个月内股价相对弱于沪深300指数5%—15%之间
卖出—畴昔6个月内股价相对弱于沪深300指数达到或进取15%
]article_adlist-->二、分析师声明：
本请问签字分析师具有中国证券业协会授予的证券投资顾问执业履历并注册为证券分析师，具备专科胜任才智，保证以专科严谨的研究方法和分析逻辑，继承正当合规的数据信息，审慎提议研究论断，孤苦、客不雅地出具本请问。
本请问中准确反馈了签字分析师的个东谈主研究不雅点和论断，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分岂论是在畴昔、咫尺及将来，均与其在本请问中所表述的具体建议或不雅点无任何径直或转折的关系。签字分析师本东谈主及嫡派支属与本请问中触及的内容不存在职何利益关系。
三、免责声明：
本请问基于本公司研究所及研究东谈主员觉得正当合规的公开尊府或实地调研的尊府，但对这些信息果深刻性、准确性和齐备性不作念任何保证。本请问仅反馈研究东谈主员个东谈主出具本请问那时的分析和判断，并不代表东海证券股份有限公司，或任何其从属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本请问所载尊府不一致及有不同论断的请问。本请问可能因时辰等因素的变化而变化从而导致与事实伪善足一致，敬请关切本公司就统一主题所出具的关系后续研究请问及批驳著述。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会握有请问中触及的公司所刊行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。
]article_adlist-->本请问仅供“东海证券股份有限公司”客户、职工及经本公司许可的机构与个东谈主阅读和参考。在职何情况下，本请问中的信息和意见均不组成对任何机构和个东谈主的投资建议，任何样子的保证证券投资收益概况分管证券投资亏蚀的书面或理论答应均为无效，本公司亦不合任何东谈主因使用本请问中的任何内容所引致的任何亏蚀负任何包袱。本公司客户如有任何疑问应当顾问孤苦财务顾问人并独自进行投资判断。
本请问版权归“东海证券股份有限公司”通盘，未经本公司书面授权，任何东谈主不得对本请问进行任何样子的翻版、复制、刊登、发表概况援用。 ]article_adlist-->四、禀赋声明：
东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的正当证券辩论机构，一经具备证券投资顾问业务履历。咱们宽恕社会监督并提醒纷乱投资者，参与证券关系步履应当审慎采纳具有特别禀赋的证券辩论机构，提神驻守违法证券步履。
五、公众号声明：《证券期货投资者符合性照料主张》于2017年7月1日起厚爱实施。通过新媒体样子制作的本公众号所推送的信息及内容仅面向东海证券客户中金融机构专科投资者。若您不属于金融机构专科投资者，请取消关切本公众号，请勿订阅、接纳、使用或转载本公众号中的任何推送信息。
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