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瑞银集团大量商品分析师Giovanni Staunovo示意，好意思伊谈判仍然是近期大量商品市集最进攻的启上路分，建立大量商品不错匡助投资者在中期内对冲通胀和动力供应冲击。
在周一最新发布的讲述中，Staunovo指出，大量商品市集波动性短期内可能仍将居高不下，但这些波动也为统统市集带来了显赫的收益。而跟着刻下地缘政事风险溢价的消退，石油、黄金以及铜铝等工业金属的基本面看起来将起到撑握作用。
瑞银强调，从中永久来看，大量商品在对冲通胀、顽抗动力供应冲击以及财富建立各种化方面仍具有不行替代的独到价值。
Staunovo写谈：列国石油家具库存皆鄙人降，在库存补充之前，为了扼制需求，油价可能需要进一步飞腾。中期来看，咱们瞻望在环球债务职守加重、好意思国财政赤字握续存在以及储备多元化趋势握续鞭策的布景下，黄金价钱将走高。
“咱们还瞻望铜和铝的供应将进一步零落，这将在中期内撑握价钱，而结构性身分（举例电气化）将撑握永久需求。”他补充谈。
Staunovo还强调，瑞银在2026年将不绝看好大量商品，并专注于主动搞定。
“大量商品可能会阅历波动期，但它们也不错在投资组合中弘扬进攻作用，因为从历史数据来看，它们与股票和债券的联系性较低，”他写谈。
事实上，早在4月13日，Staunovo就曾示意，即使在好意思伊构兵放胆很久之后，黄金和原油等大量商品仍有望不绝带来逾额的价钱禀报。他那时就提议那些坐拥大皆黄金仓位的投资者，应当接头拓宽投资视线，扩大对其他大量商品的敞口。
他写谈：“伊朗握续弥留地点和霍尔木兹海峡的风险给大量商品价钱和波动性皆带来了上行压力，尤其是石油。咱们仍然看好大量商品，这主要受基本面、供需失衡以及地缘政事风险加重的启动。保握对大量商品的建立，并提防积极搞定，不错匡助投资者对冲通胀和动力供应冲击。”他那时写谈。
Staunovo指出，当供需失衡或宏不雅风险（如通货延长或地缘政事事件）加重时，大量商品的禀报“可能会很强劲”。
“关于深爱黄金的投资者，咱们以为适度建立黄金不错增强多元化投资，并缓冲系统性风险。而关于黄金建立比例较高且领有大皆未终了利润的投资者，咱们以为，将投资限制扩大到铜、铝和农家具等大量商品，有助于踱步改日的收益起原。”他补充谈。
刚毅看好黄金
就在上周，瑞银将2026年底黄金价钱预期从每盎司5900好意思元下调至5500好意思元，原理是好意思国国债收益率高企和好意思元握续飞腾带来握续的不利身分。
尽管瑞银以为黄金结构性牛市尚未放胆，但该行分析师Dominic Schnider和Wayne Gordon示意，面临这些挑战，投资者可能需要更大的耐性。不外，他们给出的预测也标明，到年底黄金价钱仍能再飞腾1000好意思元。
瑞银一直以来的不雅点是，黄金试验上是用来对冲恣虐所带来的更平常次生影响的器具，而不是用来径直顽抗前列构兵挟制的。黄金的中枢功能，是用来防碍和庄重因地缘政事恣虐激励的货币贬值、财政赤字激增以及经济增速放缓等货币与宏不雅金融风险。
瑞银分析师还坦言，“短期内，动力价钱飞腾和通胀担忧导致好意思元飞腾，并激励了对潜在加息的担忧——这两点皆对黄金价钱不利。但咱们瞻望列国央行会密切关切通胀风险，而不会贸然加息。”
此外，好意思伊恣虐拖延的工夫越长，其对宏不雅经济产生负面冲击的风险就越大，这反过来会握续撑握对黄金的对冲需求。
“从永久来看，黄金是顽抗通胀的灵验器具。说明《环球投资禀报年鉴》，自1900年以来，黄金和大量商品的试验禀报率与通货延长呈正联系。”瑞银示意。
临了，瑞银还强调，结构性趋势也将不绝撑握黄金的眩惑力，并指出：
咱们瞻望，政府债务高企、列国央行和环球投资者奋力踱步投资、减少对好意思元的依赖等结构性趋势，将撑握黄金的永久出路。因此，鉴于除好意思伊恣虐带来的风险以外的宏不雅经济和政事不细目性，咱们仍然看好黄金，并以为这种贵金属仍然是灵验的投资组合多元化器具。对黄金感趣味的投资者不错接头在多元化财富组合中建立最高达“中个位数（如5%傍边）”比例的黄金财富。
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